3月27日，曹操出行发布了上市后的首份完整年度成绩单。这份年报释放出三个关键信号：盈利模式已验证、规模效应持续放大、Robotaxi转型资金充足，标志着曹操出行已从规模扩张迈入高质量发展的新阶段。

信号一：盈利模式已验证。2025年曹操出行全年收入202亿元，同比增长38%；毛利率提升至9.4%；净亏损同比大幅收窄50.8%；尤为关键的是，第四季度首次实现调整后净利润转正。这一里程碑证明，通过定制车降本、AI提效、服务溢价，曹操出行已跑通可持续的盈利模型。信号二：规模效应持续放大。公司业务范围已覆盖全国195座城市，平均月活跃用户数达4130万，同比提升43.9%；平均月活跃司机数达63.1万，同比提升35.4%。用户与司机规模的双向增长，摊薄了平台的固定运营成本，为未来可持续增长奠定了坚实基础。信号三：Robotaxi转型资金充足。经营活动所得现金净额同比增长60.3%至3.78亿元，自我造血能力显著增强。这使曹操出行能够以从容的姿态进行Robotaxi的长期投入，无需因短期资本市场的波动而打乱战略节奏。

从规模扩张到盈利突破，曹操出行用一份扎实的年报向市场证明：它不仅有能力在共享出行行业中实现可持续盈利，更有底气为Robotaxi等长期战略持续“输血”。市场对曹操出行的定价逻辑，正在从“出行平台”转向“承载Robotaxi商业化的科技出行载体”。